美經濟溫和增長勞動力市場改善

美國聯邦儲備委員會主席伯南克19日表示，美國經濟延續溫和復蘇勢頭，如果美國經濟持續增長態勢并且失業率繼續下降，美聯儲可能在今年晚些時候減少正在執行的“擴大版”第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，并在2014年年中結束QE3.

首次明確QE3退出門檻

當天在美聯儲結束為期兩天的貨幣政策例會后的新聞發布會上，伯南克表示，在失業率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯儲的寬松貨幣政策將維持一段時間，如果美國經濟持續改善，美聯儲可能在今年晚些時候減少資產購買規模并在明年年中結束QE3。如果美國經濟改善速度超過預期，美聯儲減少資產購買規模速度也將加快。

伯南克說，美聯儲將根據經濟形勢的變化動態調整資產購買計劃規模，預計到明年年中，美國非農業部門失業率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動QE3時的失業率下降約1個百分點；如果美國經濟走勢和美聯儲預期相符，在新增就業崗位的支持下，預計美國經濟的增勢穩固，美聯儲在今年晚些時候將逐漸減少QE3規模，直至明年年中結束QE3。這是伯南克首次明確提出7%的失業率這一QE3退出門檻線。

經濟持續增長

美聯儲當天發布的聲明指出，美國經濟近期保持溫和增長，勞動力市場呈現改善跡象，但失業率依然高企，房地產(行情專區)市場進一步走強，財政政策收緊抑制經濟增長，美國通脹水平低于美聯儲設定的長期目標，長期通脹預期保持穩定。

在公開市場操作方面，美聯儲將維持現有每月總額850億美元的資產購買計劃，即每月購買400億美元機構抵押貸款支持證券和450億美元中長期國債；此外，美聯儲還將繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持證券的本金進行再投資，并把即將到期的國債展期，以壓低長期利率，維持寬松的金融環境。

與5月美聯儲議息會議之后公布的聲明相比，美聯儲當天的聲明特別強調“從去年秋季以來，影響美國經濟和就業市場的風險已經下降”。鑒于自動減赤機制的財政壓力存在，近期國際貨幣基金組織等權威機構下調了2014年美國經濟增速預期，但是當天美聯儲高層則上調了明年的美國經濟增速預期。分析人士認為，這是美聯儲在為退出QE3制造環境。

市場患上“伯南克依賴癥”

伯南克同時強調，美聯儲的大多數高層傾向于認為，從長期來看，美聯儲的資產負債表主要應由美國國債構成，但是在美聯儲貨幣政策回歸常態化的過程中，暫時不應當出售抵押貸款支持證券。以開車為例，美聯儲縮減資產購買規模只是減弱貨幣政策“踩油門”的力度，并非是要讓貨幣政策“踩剎車”，美聯儲不是要減少資產負債表的規模，只是減慢資產負債表增加的速度，而且退出QE3與美聯儲加息之間尚有很長的距離。

在美國股指屢創新高和美國并未出現強勁經濟復蘇的背景下，流動性寬松的預期成為維持股市上揚的關鍵力量，市場已經患上了“伯南克依賴癥”。《華爾街日報》當天發表評論文章指出，伯南克的言行主宰了股市的漲跌，當前的經濟是“伯南克經濟”。19日紐約股市三大股指均以大跌收盤。