后危機時代全球金融系統安全“隱患”猶存

五年前，全球金融系統陷入“深淵”，數百萬人失去工作，經濟產出大幅下降。如今，全球經濟正緩慢步入復蘇的正常軌道上來，當前的問題不僅僅是金融體系是否改善，而是合理安全與否。

“金融市場明顯比五年前更加安全。”匯豐集團主席范智廉(Douglas Flint)表示，這主要表現在銀行系統資本充足率和流動性都有所提高，在監督和風險管理方面也改善頗多，尤其在衍生品交易市場監管方面取得顯著改善。

不過，阿德馬蒂認為，當下銀行仍存在著太多的債務，以及資產負債表上的風險。“世界上最大的銀行有著世界上最大的交易賬戶，我對于其是否已經理解所存在的風險表示質疑。”紐約對沖基金資產管理公司埃利奧特負責人保羅·辛格(Paul Singer)也給出了同樣的擔心。

實際上，銀行業已經度過了最糟糕的階段。受利潤增長、經濟復蘇和成本大力削減等因素提振，美國大型銀行2013年日子過得不錯。相比之下，歐洲銀行業整體表現依然蕭條，盈利能力提升緩慢，信貸狀況持續緊縮，歐洲央行的壓力測試可能會重燃對銀行業的擔憂。

辛格稱，當前系統的最大風險在于金融衍生品的高杠桿率以及缺乏透明度。除此以外美國退出量化寬松政策引發的不確定性以及一些主要國家財政狀況欠佳也增加了風險。

在巴克萊銀行首席執行官安東尼·詹金斯(Antony Jenkins)看來，金融系統的業務就是進行風險管理，風險應該由受到密切監管的專業人士把控，而不是讓它們留在銀行的資產負債表上或者轉移到不受監管的影子銀行系統。

盡管與會代表在金融系統是否更安全的觀點上存在分歧，但基本一致認為應該采取行動進一步提高全球金融系統的安全性，尤其應進一步提高金融衍生品交易的透明度，妥善支付保證金并逐日結算;銀行必須改變的不僅僅是規則，還應優先考慮風險管理的文化。

與此同時，監管機構必須平衡系統的安全、穩健與其為社會提供信貸的能力，監管范圍應該從銀行擴大至保險公司、影子銀行系統等領域。

事實上金融危機以后，各國政府正逐步加強其對金融機構的操縱和干預，一輪大規模的國際金融監管改革在全球范圍內逐次展開。美國于2010年通過多德—弗蘭克金融改革法案，歐盟也于同年通過泛歐金融監管改革法案。