套利窗口打開 中國進口商增加現貨鋁訂單

交易員指出，倫敦金屬交易所(LME)價格疲軟，開啟進口現貨鋁的套利窗口，為去年第三季以來首見，吸引中國中間商及終端用戶買盤。

中國為全球最大的鋁消費國，若鋁進口量上升，可能有助降低目前處于紀錄高位的LME鋁庫存。

“中國中間商希望在套利窗口擴大之前進口鋁，因為他們怕升水會上揚，”一家大型國際原鋁供應商的交易員稱。這位交易員未獲授權與媒體交談，因此不愿具名。

這名交易員指出，中國一些終端用戶也在要求該公司未來幾個月增加合約供應。

賣方由倉庫或生產商交付鋁貨的價格，較LME價格呈現升水，跡象顯示隨著需求上升，升水幅度將提高。

LME期鋁價格今年以來已下跌14%，部分由于今年1-5月中國進口減少69%。反觀中國國內價格僅下跌約4%，因隨著價格跌破國內生產成本，中國國內冶煉商減少產量，降低庫存水位。

交易員指出，在中國流動性緊張之際，鋁貨套利空間改善，亦吸引融資貿易金屬業者尋求鋁進口。

交易員稱，7月及8月左右交貨的鋁貨，賣方多數要求較LME現貨鋁每噸升水約250美元，部分日本買家及國際供應商上周協議第三季供應的季度升水即為這個水準。

但交易員表示，由于供應充足，中國買家多數同意的現貨進口升水約為240美元，低于2012年第三季的260美元創紀錄升水。

不過交易商指出，如果中國持續買進，亞洲現貨鋁的供應將會下跌，屆時可能推高升水幅度。

分析師表示，LME鋁價大跌，代表中國6月及7月原鋁進口可能高于5月。中國5月進口21,816噸，同比下滑36.7%。

然而，預計不會對國內市場供應造成太大影響，因國內冶煉商削減產量且中國庫存已經開始下降。

上述分析師預測，今年上半年，鋁冶煉廠的閑置產能為120萬噸，此前成本較高的冶煉廠關閉了生產設備。

行業消息人士稱，現貨鋁周四報每噸14,400元（2,300美元），而中國最大的鋁生產省--河南的大部分冶煉廠近期生產一噸鋁需要耗費逾15,000元。

數據顯示，上海、無錫、南海以及杭州四個主要城市的鋁庫存本周減少近三分之一，至94萬噸，4月初為131萬噸的紀錄高位。

上周五，上海期交所的鋁庫存自4月中旬的509,988噸紀錄高位下滑18%，至418,323噸。