家電轉型升級加快 空調需求保增長態勢

        今年以來，家用電器行業轉型升級步伐加快，行業發展的質量和效益逐步提升，利潤水平好于去年同期。家電行業繼續享受著“剪刀差”帶來的利潤增速高于收入增速。從細分行業看，空調依舊是景氣最高的細分行業之一。業內預測，隨著城鎮化市場裝修需求的釋放和農村保有量的持續提升，以及城鎮更新換代高峰期等多因素的作用下，空調業有望延續較好表現。

       五一促銷期剛剛結束，家用空調市場在基數較大的情況下，呈現出了高增長的態勢，市場表現超出預期。根據第三方機構奧維咨詢公布的監控數據顯示，與去年同期相比，2014年五一促銷期的三周（4月14日-5月4日)之內，空調零售量為684萬臺，同比增長10.5%，零售額244.6億元，同比增長10.3%。業內人士認為，五一空調市場表現非常突出，大大超出了預期，預計第二季度將繼續保持這一態勢。

       在產品結構方面，變頻空調成增長主力。今年五一促銷期間，定頻柜機的銷售額結構占比同比降低0.7%，定頻掛機同比增長1.4%，變頻柜機銷售額結構占比同比降低2.7%。與此對應的是，變頻柜機的銷售額結構占比同比增長了2.0%，變頻掛機同比增長了1.4%，增長幅度非常可觀。

       自變頻空調能效新標正式實施以來，不僅變頻空調的銷售占比不斷提升，同時零售均價也呈上升趨勢。今年一季度，變頻掛機零售均價同比增長1.4%，變頻柜機同比增長3.1%。變頻空調的量價齊升對提升產品毛利率起到積極的支撐作用。

       同時，隨著互聯網的普及，空調產品的高端化和智能化，越來越成為市場的消費主流。有機構預測，到2020年，智能空調的滲透率將達到55%。

       另外，占據空調成本約60%的原材料價格，仍然保持低位運行狀態。機構預計短期內全球銅、鋁等大宗原材料價格均難以出現上漲走勢。

       綜合來看，今年空調市場的整體需求仍有望保持良好增長態勢，考慮到高能效空調占比，提升行業產品結構實現高端化轉型帶來的均價提升，以及原材料價格較去年仍有下滑可能。因此，空調行業整體盈利局面有望進一步被打開。