核電央企重組在即 核電版“國電投”料面世

據業內人士分析，單以中核建與中核集團擬進行合并而言，所存在的模式包括兩類，即一種是一方成為另一方上下游業務模塊，即中國電力投資集團公司與國家核電技術公司合并的“國電投”模式；另一種則是同質化重組，兩家公司合并后仍為兩家平級單位存在，代表案例則是“南北車”合并。

3月19日晚間，中國核建（601611.SH）和中國核電（601985.SH）雙雙發布公告稱，二者分別接到各自母公司中核建和中核集團的通知，后者正在籌劃戰略重組事宜，并表示重組方案尚未確定，方案確定后則尚需獲得有關部門批準。

作為脫胎于原中國核工業總公司的兩家核電企業，有關中核建與中核集團之間的重組，無論是行業還是市場，均早有預期和討論。

多位業內人士對此表示，盡管具體重組方案還未披露，但從中核建與中核集團業務分別所處核電產業鏈條的上下游，“國電投”式的合并將成大概率事件。

受上述利好消息的影響，中國核建當天漲3.42%，報收17.83元/股，中國核電則同樣漲達1.95%，報收7.33元/股。

預期中的重組

“中核建和中核（集團）可以說是同宗同源，由于歷史的原因，兩家公司是從原來的中國核工業總公司拆分出來，如今為了‘走出去’戰略，再次重組也是必然的過程。”廈門大學能源學院院長李寧3月20日對21世紀經濟報道記者表示。

公開資料顯示，中核建于1999年在原中國核工業總公司所屬部分企事業單位基礎上組建而成，由國資委直接管理；中核集團則是經國務院批準組建的特大型國有獨資企業，由100多家企事業單位和科研院所組成。

在我國初期，集中精力辦大事，所有核工業都集中在了中核總（即原中國核工業總公司），后來改革開放，需要解放生產力，于是進行了專業化的拆分。所以兩家曾經是一家人，只是在不同的歷史階段，進行了戰略拆分。”北京一位不愿透露姓名的行業人士3月20日對21世紀經濟報道記者說。

值得注意的是，在去年底，中核集團進行主要領導變動時，亦對外顯示了可能存在重組的信號。彼時，王壽君上任成為中核集團董事長、黨組書記，接替到齡退休的孫勤；而王壽君在上任中核集團的前一個職位，正是中核建董事長、黨組書記。

上述行業人士對此表示，在王壽君接任孫勤中核集團的職位后，外界便猜想認為，在央企重組整合的大背景下，前者在中核建的任職經歷，或成為促成中核建與中核集團合并的重要因素。

記者亦同時聯系了中核建和中核集團，但雙方均表示暫不便接受采訪，一切以公告為準。

重組方式待定

盡管中核建和中核集團啟動重組，但同樣表示有關方案還未出臺，這意味著究竟只是業務層面的合作，還是企業間實現合并，均未可知。

上述業內人士對記者分析，單以中核建與中核集團擬進行合并而言，所存在的模式包括兩類，即一種是一方成為另一方上下游業務模塊，即中國電力投資集團公司與國家核電技術公司合并的“國電投”模式；另一種則是同質化重組，兩家公司合并后仍為兩家平級單位存在，代表案例則是“南北車”合并。

“從中核集團和中核建的業務特點來看，兩家公司業務屬于一個產業的上下游，采取‘國電投’的模式可能性略大，也即中核建成為新的中核集團旗下土建安裝板塊，也不排除并入中國核電工程有限公司，打造完整的工程總承包板塊。”該業內人士進一步指出。

李寧亦同樣認為，中核建與中核集團之間的重組，將類似于“國電投”模式，即中國電力投資集團公司與國家核電技術公司合并，是電力集團的延展，而新成立的國家電力投資集團公司則成為發電領域的全產業鏈公司。

中核建與中核集團的重組，則是核電領域的全面整合，是核電產業上下游的重組，不過目前不會對國際和國內核電產業帶來大的格局變化。”李寧說。

中國企業研究院首席研究員李錦3月20日則對21世紀經濟報道記者表示，中核建與中核集團的重組，將成為我國繼中國中車后又一塊品牌，而二者之間倘若合并，也符合同行業做大做強、減少無效競爭以及“一帶一路”和“走出去”戰略的大方針。

同時，李錦亦認為中核建和中核集團之間的業務存在互補性，合并后將形成產業鏈，從而更好地增強了我國核電產業的競爭力。不過，李錦表示，盡管兩家公司合并沒有太大障礙，但由于中核建與中核集團均是巨無霸企業，涉及人員較多，如何處理好人事問題，將成為左右新公司后續發展的重要原因。

值得注意的是，在21世紀經濟報道記者對中核建和中核集團有關人員的接觸中，均直接稱此次重組為“合并”。

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