輸配電設備市場發展機遇探析

由于110(66)kV～750kV變電站建設數量平穩增長，同時電網智能化主要體現在自動化(即二次設備智能化)，所以高壓一次設備商業績大增長還是要看特高壓建設進展，否則將難有好的表現。預計，“十二五”期間特高壓交流流將投資約在3000億元，直流約在2800億元。

在2012年的工作會議上國家電網表示：將加快特高壓建設，2012年計劃確保4項交流工程和3項目直流工程獲得國家核準并開工，并力爭1項交流工程和2項直流工程在年內獲得核準。4項交流工程指“三縱三橫一環網”的東縱、西縱、南橫和華東特高壓環網中的北半環，3項直流工程指哈密—鄭州、哈密北—重慶和溪洛渡—浙北這三條直流。目前，直流進展順利，交流在爭議中前進：3項直流工程皆獲得核準，其中哈密—鄭州已開工，其余兩條待開工;4項交流工程中僅東縱獲得能源局路條。

特高壓交流的建設存在經濟性和安全性方面的爭議，但基于“一特四大”的發展戰略，國家電網會堅定不移地推進特高壓交流建設。擴建后的示范線路實際運行情況值得關注。今年，四條交流工程都獲得核準并開工存在較大壓力。高壓一次設備看特高壓，特高壓看交流，交流看項目審批，公司看彈性;平高電氣和大連電瓷值得關注。

二次設備：受益電網智能化，配電自動化是亮點，業務跨領域企業值得關注。

由于變電站建設座數增速趨緩，同時變電站智能化是對普通變電站的替換，也即智能二次設備市場替換了普通二次設備市場;所以，智能化對于設備商來說，下游市場的增長主要體現在智能設備更高的價格上，此外智能化部件/模塊還會有一些增量市場。整體而言，二次設備市場增長好于高壓一次設備。配網自動化細分領域最值得關注。二次設備各細分領域每年市場規模有限，且市場格局較穩定，業務跨多個細分領域的公司值得關注。

中低壓設備：受益農配網建設，開關類設備商短期業績有較好表現，中長期面臨壓力。

“十二五”期間國家電網和南方電網預計共投資5536億元用于農網建設(其中國家電網約4220億元)，較“十一五”的3749億元增長約48%。2011年，國家電網農網投資730億元，則2012～2015年平均每年農網投資近922億元。此外，截至2011年底，我國鄉鎮和農村電氣化的比例估計在20%左右，農配網設備還有一定增長空間。從設備需求看，機會在農配網自動化設備和開關類設備。本節主要分析開關類設備需求，具體指斷路器、隔離開關、負荷開關、熔斷器、接觸器和環網柜等。

在配電開關類設備總需求中，電網系統需求約占30%、電源需求約占20%，剩余主要為房地產及工業企業需求。未來3～5年，電網需求樂觀估計有15%左右的增長，電源需求增長在10%以內，剩余需求增長看固定資產投資增速;預計固定資產投資增速將在20%左右;所以，未來3～5年，配電開關類設備總需求年增速在16%左右，較平穩。不過，由于電網系統外的市場極為寬泛及分散(銷售渠道是大難題)，集中高的電網系統市場是設備商的主戰場。