從終端產業現狀看未來鋼材價格走勢

任何產業的發展，都不可能獨立的閉門造車，而總是和其他相關產業共同進步;就鋼鐵行業而言，十幾年來隨著我國城鎮化建設提速以及經濟的高速發展，也迎來了一個飛速發展的時期;可以說，作為我國工業經濟的基礎，鋼鐵產業的可持續發展，與房地產、機械制造、家電汽車工業、造船、基建等行業不可分割，因此，我們在做鋼價未來走勢判斷的時候，這些產業的變化需要重點關注，否則一切都是空談。

鋼鐵行業主要為下游的工業產業提供鋼鐵原料;下游行業發展快，就意味著對鋼材的需求量就達，從而帶動鋼鐵業高速發展，反之則降速，這是市場經濟的周期性規律所決定的，并不以認為意志為轉移;下面我們就今年上半年全國各大工業產業的現狀來分析一下未來對鋼材價格走勢的影響有哪些。

首先我們來了解一下鋼鐵需求量最大的房地產行業，據估算，房地產行業年化鋼材消耗量占總量大致在40%左右，接近一半;也就是說，鋼價的好壞，很大程度上直接由房地產行業的興衰決定;就筆者了解到的情況來看，1~7月分全國房地產開發投資36774億元，同比增長15.4%，增速比1~6月回落1.2個百分點。其中，商品住宅投資25226億元，增長10.7%，增速回落1.3個百分點;單從7月份來看，房地產開發投資6164億元，同比上漲9.6%，環比下降27%。

不難看出，受國家房地產調控政策影響，我國的房地產投資增速正在呈現較大幅度的下降，目前國內商品房庫存依然高位運行，盡管下半年以來房市在成交價格和成交數量上有所好轉，但中央為了控制房價正在運量新的調控政策，整體上來看，房地產開發投資在未來一段時期內依然較保持地增速，如此對建筑鋼材等用鋼需求難以大幅度釋放，這也是近期來線螺等建筑鋼材價格多次反彈均短期內宣告夭折的主要原因，房地產行業的用鋼需求無法釋放便是主因。

其次再來看基建投資的變化;近年來，我國的高速公路、鐵路、水利等基礎建設領域投資逐步減少，盡管有關部門在此前表態稱高速公路網建設還有十年的高峰期、鐵路網建設還將繼續保持適度超前;但十分明顯的是，2012年以來，這些行業的政府投資減少已成事實;大部分的在建、代建基建項目都是因為融資難以到位而進度緩慢。以鐵路為例，2012年1-6月，我國鐵路固定資產投資為1777.51億元，比上年同期減少1003.65億元，同比下降36.1%;缺口較大，靠國家的基建投資拉動鋼材需求釋放在后期顯然也不能抱有太大的期望。

第三塊是制造業方面，包括汽車、家電、造船以及其他的裝備制造業上，不管是終端消費增速還是產業投資增速，也紛紛隨著經濟增速的下滑而大幅下降;上半年機械工業整體景氣度依然較為低靡，其中鐵路機車和民用鋼質船舶的產量有好轉跡象外，機床、工業鍋爐、發電設備等子行業情況不容樂觀;這幾個產業的生產規模連續呈現下降趨勢;而汽車行業也受全球經濟疲軟影響導致需求下滑，目前國內汽車產業面臨著投資、產銷、利潤率幾個方面權限下滑的現狀;而2012年以來，全國家用電器產量較上年相比出現明顯下降的趨勢，2012年1-6月，家用冰箱產量4145.41萬臺，同比減少7.42%，較上年同月增幅收窄26.14個百分點;國內造船業更是瀕臨破產邊緣，船企新接訂單大幅萎縮至一半以上;有分析認為今年下半年國內部分大型船企還將繼續面臨破產風險。

在制造業方面，因為直接和消費需求掛鉤，在全球經濟疲軟未解的情況下，國內外消費需求難有大幅釋放的可能;由此導致這些產業庫存高企，銷售壓力大增，無法對鋼材需求的釋放提供過多的幫助。

以上幾大產業基本上消化掉鋼材總量的90%左右，然而在經濟增速繼續下滑，行業融資多出現難題的情況下;產銷積極性并不高;雖然從5月底以來，發改委一直保持每月審批200個以上大型項目的速度在加大經濟刺激力度;而同時央行多次表示繼續執行相對寬松的資金政策;然而我們看到的是，3個多月以來，投資項目開工者甚少，其中最大的難點還是在于融資難以到位;有項目無資金目前是全國大多數地區經濟刺激所面臨最大的尷尬，所以說從終端產業來看，想要出現往年的需求集中釋放是乎可能性較小，影響鋼價筑底后的快速反彈。

同時在需求、資金面繼續疲軟的同時，鋼材產量及庫存高壓依舊存在;近期鋼廠減產保價依舊是“雷聲大，雨點小”;主流鋼廠均表示暫時無主動減產的計劃，多為中小鋼廠因為虧損難耐的個別自救行為;若無需求的及時配合，反彈難以持久;所以說我們對未來鋼價的走勢，基本持謹慎態度，認為未來一段時間內，鋼價可以實現震蕩筑底，“金九銀十”銷售旺季到來后終端需求有一定的釋放，可以帶動鋼價小幅回升，不可能出現驟然上百元的漲幅;同時需要密切關注鐵礦石等原材料價格補跌帶來的降價風險。