制造業補短板或2019年發力 更大范圍的減稅勢在必行

　　數據顯示，今年前11個月，全社會固定資產投資累計同比增速相比上個月反彈0.2個百分點至5.9%，這是自9月份以來連續第3個月反彈。制造業投資依然維持著從4月份以來的改善勢頭，前11個月同比增速上升0.4個百分點至9.5%。

   “鑒于在固定資產投資三駕馬車中，制造業投資權重高于房地產投資和基建投資，因此制造業投資走強對穩定固定資產投資整體增速的重要性不言而喻。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，由于明年帶動制造業投資增長的推手和領先指標——企業盈利增長持續放緩，預計會對制造業形成明顯拖累。

　　章俊認為，目前供給側結構性改革已經進入深水區，未來政策重心會從“去產能、去庫存、去杠桿”轉向“補短板”，從中長期角度來看，用制造業“補短板”來推動中國經濟升級轉型才是可持續發展的道路。但考慮到明年中國經濟下行壓力依然較大，企業自身加大資本開支的意愿和能力會有所下降，政府可能會在信貸、財稅以及產業政策方面給予大力支持，從而推動高新科技研發和高端裝備制造方面的加大。

　　國家稅務總局數據顯示，從今年5月1日起實施的深化增值稅改革，制造業減稅規模排在首位。5月份至10月份，制造業累計減稅戶數246萬戶，實現凈減稅714.5億元，占稅率降低帶來總減稅金額的39.8%。按照國務院的部署，今年對國家重點鼓勵的裝備制造等先進制造業和現代服務業中的企業實施留抵退稅，累計退還1148億元，其中，先進制造業、現代服務業享受留抵退稅1061億元，占92%。

　　京東數字科技首席經濟學家沈建光告訴《證券日報》記者，制造業投資與民營企業信心密切相關。今年民營企業運行難度較大，一方面與經濟下行、融資環境收緊的背景下，企業利潤回落、成本上升有關；另一方面，去杠桿、去產能、加強環保與規范稅負繳納等政策調整，對于民營經濟的影響更為顯著。當前決策層已經表態強化民企地位、支持民營經濟發展，給予民營經濟寬松的政策空間和資金支持等，預計中央經濟工作會議仍會延續這一政策方向。