供過于求 煤炭市場旺季不旺

      今年煤炭市場不容樂觀已成定局。各方消息均顯示，當前煤炭市場呈現出供大于求的局面。部分下游電廠通過大客戶價格采購來的煤炭，除滿足自用的需求外，還將多余的煤賣給其他用戶。

　　安迅思煤炭行業分析師鄧舜認為，電廠開展賣煤業務，主要是由于當下國內煤炭市場嚴重供大于求的市場環境，市場供應十分寬松，電廠采購的煤不僅足夠自己使用，還能夠賣給市場賺取利潤，甚至高調宣傳進行促銷。

　　進入10月以來，由于整體市場需求低迷，加之神華等大礦連續多次調價，華南地區銷售龍頭珠電連續3次出臺降價促銷措施，以降低庫存壓力。10月12日，珠電宣布，自2015年10月12日起對珠電燃料公司各碼頭在售煤種(除印尼煤外)下調10元/噸。調價之后，珠電11號-5500大卡廣州港車提價為430元/噸，10月累計降幅達20元/噸。

　　神華、中煤、同煤和伊泰四大煤炭企業，由于受下游疲軟需求的沖擊，銷售情況不佳，紛紛下調價格。安迅思認為，10月8日起的大秦線檢修以及冬儲煤行情未能逆轉市場疲態，下游需求低迷導致大型煤企銷售吃緊；盡管神華有意穩定10月價格，但在中煤和同煤率先降價的情況下，神華只能被迫加入價格戰，導致各大型煤炭企業之間出現了相互壓價的情況。

　　煤炭企業經營不佳

　　業內人士認為，煤炭市場要走出上述惡性循環，一方面要寄希望于國內宏觀好轉，另一方面則需要煤炭企業切實執行減產措施。Wind統計顯示，截至10月20日，滬深兩市共有20家煤炭上市公司發布三季報業績預告，其中僅陜西黑貓(11.40, -0.13, -1.13%)、露天煤業(10.28,-0.08, -0.77%)2家上市公司續盈，其余18家業績均呈現虧損局面。

　　煤炭產能過剩、煤市整體下滑，是煤炭類上市公司前三季度業績虧損的主要原因。其中虧損程度最高的是煤氣化(6.94, 0.00, 0.00%)。公司表示，受國內煤炭市場供大于求的影響，主要產品精煤、中煤銷價進一步下降，產品銷售困難，庫存加大，財務費用同比增加，導致公司經營虧損進一步加大。煤氣化預計，前三季度虧損10.3億元至10.8億元。平莊能源(6.49, 0.05,0.78%)10月19日晚發布三季度報告，因行業整體疲軟，煤價持續下跌，公司前三季度虧損2.11億元，大幅下滑4481%；去年同期虧損461.33萬元。無獨有偶，美錦能源(9.74, 0.04,0.41%)也在三季報業績預報中表示，受宏觀經濟影響，下游鋼鐵市場低迷，主要產品銷售價格下降，公司三季度預虧達3700萬元至4200萬元。

　　煤炭業整體表現疲軟，部分進行重組的煤炭企業未來仍具投資潛力。“有重組概念或有轉型發展新業務的煤炭股仍具備投資機會，其他多數煤炭股短期很難有好的表現。”鄧舜告訴中國證券報記者。

　　此外，通過互聯網方式改造原有業務也是目前一些煤企謀脫困轉型求發展的新模式。但目前煤炭電商同質化現象比較普遍，沒有突出運營特點。鄧舜指出，這主要是由于煤炭行業上下游信息比較透明，煤炭電商或短期內會受到資本市場關注，但前景不容樂觀。